Microsoft närmar sig enligt medieuppgifter ett köp av Yahoo. De två bolagen har ingått ett sekretessavtal för att Microsoft ska få ta del av Yahoos räkenskaper, något som kan betyda att Microsoft planerar att lägga ett bud på företaget.

För snart fyra år sedan, i januari 2008, lade Microsoft ett bud på 45 miljarder dollar för hela Yahoo. Budet motsvarade 31 dollar per aktie, en bit över aktiekursen runt 22 dollar. I dag handlas Yahooaktien kring 15-dollarsstrecket.

Det kan visa sig ha varit ett smart drag av Microsoft att vänta. Sedan Microsofts bud på bolaget 2008 har Yahoos börsvärde minskat till 19 miljarder dollar, vilket är 26 miljarder dollar under Microsofts förra bud.

Det förra budet från Microsoft låg på 30 procent över Yahoos aktiekurs. Om ett nytt bud hamnar lika långt över börsvärdet skulle det innebära att Microsoft erbjuder 25 miljarder dollar för Yahoo – 20 miljarder mindre än förra gången.

Större delen av it-året 2008 präglades av såpoperan Microsoft och Yahoo. Efter budet i januari hotade Microsofts vd Steve Ballmer i ett brev till Yahoos styrelse med ett fientligt övertagande om köpet inte godkändes. Båda företagen tappade till slut i börsvärde. För Microsoft betydde den uteblivna affären en missad strategisk investering.

I dag ångrar sannolikt Yahoos styrelse beslutet att nobba Microsofts bud. Vd:n och medgrundaren Jerry Yang ersattes mot slutet av 2008 av Autodesk-veteranen Carol Bartz, som i sin tur tvingades sedan bort från Yahoo i september 2011. Någon ny vd har ännu inte utsetts.

Från Microsofts sida kan ett bud handla om en rädsla för att förlora mot en annan köpare, som hellre vill stycka upp Yahoo och skrota det nuvarande samarbetet med Microsoft kring annonser och sök.